瑞银投资中指研究院：2025年一季度50城住宅平均租金累计下跌0.44%

（原标题：中指研究院：2025年一季度50城住宅平均租金累计下跌0.44%）瑞银投资

智通财经APP获悉，中指研究院发文称，2025年一季度，重点城市住宅平均租金累计小幅下跌。根据中指研究院50城住宅租赁价格指数，2025年一季度，50城住宅平均租金累计下跌0.44%。

分月度来看，1月临近春节，外来务工人员集中返乡，重点城市普通住宅平均租金小幅下跌0.4%;2月，在春节假期后“返城潮”带动下，重点城市住房租赁需求明显增加，普通住宅平均租金止跌企稳，环比微涨0.01%;3月，重点城市租房需求在阶段性释放后逐步趋于稳定，50城住宅平均租金为35.3元/平方米/月，环比微跌0.05%，同比下跌3.40%。

城市租金：多数城市一季度住宅租金有所下跌，一线城市租金相对稳定

从租金水平来看，50城中超7成城市租金处于20-40元/平方米/月区间。具体来看，截至2025年3月，北京、深圳、上海租金水平继续稳居第一梯队，均超过80元/平方米/月;杭州、广州、三亚、厦门租金在40-60元/平方米/月之间;南京、珠海等36个城市租金在20-40元/平方米/月;南通、惠州等7个城市租金在20元/平方米/月以下。

从一季度累计涨跌幅来看，44个重点城市租金下跌。具体来看，2025年一季度，哈尔滨、乌鲁木齐、深圳、兰州、东莞、上海租金累计上涨，涨幅均在0.6%以内;累计下跌城市中，温州跌幅最大，跌幅为2.45%;嘉兴、杭州等10个城市累计跌幅在1.0%-2.0%之间;长沙、重庆等18个城市累计跌幅在0.5%-1.0%之间;南昌、苏州等15个城市累计跌幅在0.5%以内。

分梯队来看，一季度一线城市租金相对平稳，二线及三四线代表城市租金均下跌。根据50城住宅租赁价格指数，2025年一季度，一线城市住宅平均租金与去年同期基本持平，租金走势相对平稳;二线城市累计下跌0.70%，跌幅较去年同期扩大0.23个百分点;三四线代表城市平均租金累计下跌0.46%，跌幅较去年同期收窄0.09个百分点。

租金收入比：50个重点城市租金收入比均较去年同期回落，租金负担有所下降

50城租金收入比均较去年同期下降。根据中指监测数据，2025年3月，50个重点城市租金收入比均值为16.6%，较去年同期下降1.3个百分点。具体城市来看，50城中，超8成城市租金收入比低于20%，租金负担较为合理;深圳、北京、三亚、上海等4个城市租金收入比仍在30%以上，居民租房压力较大。从变化趋势来看，2025年3月，50个城市的租金收入比均较2024年3月有所下降，其中北京、深圳、杭州、三亚等地均下降2个百分点以上。短期，随着住房租赁市场总体供应量加大，市场租金仍将延续稳中小幅调整态势，居民租金负担有望进一步减轻。

投资回报率：50城租金房价比持续小幅提升，住房租赁投资回报率不断改善

50城租金房价比平均水平已高于部分固定收益类产品。根据中指监测数据，2025年3月，50个重点城市租金房价比均值为2.15%，已高于5年期定期存款利率(1.55%)和10年期国债收益率(3月末为1.8209%)。具体城市来看，厦门、深圳、北京等热点一二线城市由于房价较高，目前租金房价比均在1.5%以下;超六成城市租金房价比处1.5%-2.5%之间;贵阳、哈尔滨、长沙、沈阳等城市租金房价比较高，其中贵阳、哈尔滨等地已超3%。

近来重点城市租金收入比持续回升，住房租赁资产投资价值逐步显现。近年来，住房租赁行业受益于需求刚性及行业整体规范化、品质化的提升，租金平均水平调整幅度与房价相比较为平缓，重点城市租金房价比普遍小幅回升。根据中指监测数据，2025年3月，50城租金房价比均值较去年同期提升0.09个百分点，较2023年初低点提高0.17个百分点。随着租售比的回升和融资运营成本的下降，住房租赁产业的商业可持续性继续增强，住房租赁资产投资价值逐步显现。

长租公寓企业规模表现

1.开业规模榜：TOP30入榜门槛提升至近1.5万间，地方国企房源规模增长明显

据中指研究院统计，截至2025年一季度末，TOP30集中式长租公寓企业累计开业房源量达131.9万间，较2024年年末增加15.9万间。一季度末，开业规模TOP30入榜门槛为14847间，较上季度末提升1188间。其中，TOP5企业累计开业规模达55.8万间，较上季度末增加0.7万间，占TOP30总规模比重为42.3%。

分类来看，开业规模TOP30企业中，分别有11家房企系、9家地方国企系、5家创业系、3家酒店系、1家中介系和1家金融系企业，其中地方国企系较上季度末增加2家，安居乐寓、光谷安居进入榜单。从开业规模变动来看，各地国企通过收购存量商品房转为租赁住房的房源逐步入市，同时受新企业入榜影响，带动地方国企系开业规模增长明显，达24.6万间，预计未来地方国企系开业房源规模将进一步扩大。

2.管理规模榜：TOP30累计管理房源量达188.4万间

据中指研究院统计，截至2025年一季度末，TOP30集中式长租公寓企业累计管理房源量达188.4万间，较2025年四季度增加6.4万间。一季度末，管理规模TOP30入榜门槛为21071间，较上季度末增加1071间。其中，TOP5企业累计管理规模为80.6万间，较上季度末增加0.6万间，占TOP30总规模比重为42.8%。

分类来看，管理规模TOP30企业中，分别有11家房企系、9家地方国企系、6家创业系、3家酒店系、1家中介系企业，其中地方国企系较上季度末增加1家，安居乐寓进入榜单。从管理规模变动来看，地方国企系增长5.3万套，房企系、创业系和酒店系分别增长为0.1万间、0.4万间和0.6万间。

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